হংকং ডলারের সুদের হার সর্বত্র বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং মুদ্রা বাজারের তারল্য সংকুচিত হয়েছে।

হংকং ডলারের ইন্টারব্যাংক অফার রেট (HIBOR) সর্বত্র বেড়েছে।

– স্বল্পমেয়াদী সুদের হার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে
– রাতারাতি HIBOR বেড়ে 4.14% (+4.19 বেসিস পয়েন্ট) হয়েছে, যা 17 ফেব্রুয়ারির পর সর্বোচ্চ।
– ১ মাসের HIBOR টানা ৫ দিন বেড়ে ৪.০৭১TP3T (+১১.৬৬ বেসিস পয়েন্ট) হয়েছে, যা ১০ জানুয়ারী থেকে সর্বোচ্চ স্তর, যা রিয়েল এস্টেট বাজারে বন্ধকী অর্থায়ন খরচের ক্রমাগত বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে।
– ১-পিরিয়ড এবং ২-পিরিয়ড HIBOR যথাক্রমে ২৩.৯ এবং ১৯.৭ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়ে ৪.১৫১TP3T-৪.১৬১TP3T এর পরিসরে পৌঁছেছে।

- মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার একই সাথে বৃদ্ধি পায়
– ৩ মাসের HIBOR ৪.০৩১TP3T (+৬.৮ বেসিস পয়েন্ট) ছাড়িয়ে গেছে, ৬ মাসের HIBOR ৩.৯৯১TP3T-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে এবং ১২ মাসের HIBOR ৪.০৫১TP3T-তে পৌঁছেছে, যা সবই জানুয়ারির মাঝামাঝি থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।

মুদ্রা ভিত্তি সঙ্কুচিত হওয়ার সাথে সাথে হংকং ডলারের বিনিময় হার একটি সংকীর্ণ পরিসরে ওঠানামা করে

- মার্কিন ডলারের বিপরীতে HKD সামান্য বেড়েছে
বর্তমানে ৭.৭৭৪৭ এ, যার ইন্ট্রাডে রেঞ্জ ৩৫ পয়েন্ট (৭.৭৭৩৯-৭.৭৭৭৪), যা ইঙ্গিত দেয় যে বাজারের লিঙ্কড এক্সচেঞ্জ রেটের উপর দৃঢ় আস্থা রয়েছে।

- অর্থ সরবরাহ হ্রাস পায়
– মোট আর্থিক ভিত্তি হ্রাস পেয়ে ১,৯৭১.৭ বিলিয়ন হংকং ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ১৬ জানুয়ারির পর সর্বনিম্ন।
– নগদ অর্থের সঞ্চালন সামান্য বৃদ্ধি পেয়ে ১৩.৩১৯ বিলিয়ন হয়েছে, এবং মোট ব্যালেন্স ৫০.২৩৬ বিলিয়ন (+৫.৫ বিলিয়ন) হয়েছে, যা ২০২৩ সালের এপ্রিলের পর থেকে একটি নতুন সর্বোচ্চ।
- বৈদেশিক মুদ্রা তহবিলের ভারসাম্য ১.৩ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, যা একটি নতুন রেকর্ড স্থাপন করেছে

– তরলতা সমন্বয় ব্যবস্থা
এক সপ্তাহ পরে ডিসকাউন্ট উইন্ডোর মাধ্যমে HKMA বাজারে ৫.৫ বিলিয়ন HK$ বিনিয়োগ করে, যা ২০১৯ সালের শেষের পর থেকে বৃহত্তম একক কার্যক্রম, যা স্বল্পমেয়াদী তহবিলের চাপ কমিয়ে আনে।

বিশ্বব্যাপী সুদের হার বাজার সংযোগ

– ডলার সূচক 0.04% সামান্য কমে 107.01 এ দাঁড়িয়েছে
ফেডের পলিসি রেট (১ মাসের SOFR) ৪.৩১১TP৩T রিপোর্ট করা হয়েছে, এবং হংকং ডলারের সাথে সুদের হার স্প্রেড -৪৩.৬ বেসিস পয়েন্টে সংকুচিত হয়েছে, যা প্রায় এক বছরের মধ্যে সবচেয়ে সংকীর্ণ স্তর, যা ক্যারি ট্রেডকে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে।

– সাংহাই শিবর পার্থক্য
– স্বল্পমেয়াদী সুদের হার কমেছে: রাতারাতি শিবর 1.92% (-1.8 বেসিস পয়েন্ট) এর নিচে নেমে গেছে
– মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার বৃদ্ধি: ১ বছরের শিবর ১.৮১১TP3T (+১.৬ বেসিস পয়েন্ট) এ উন্নীত হয়েছে, যা বাজার প্রত্যাশার উপর চীনা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুনির্দিষ্ট নিয়ন্ত্রণের প্রতিফলন।

গুরুত্বপূর্ণ তথ্য স্থগিতাদেশের অনুস্মারক

ব্লুমবার্গ টার্মিনাল ১ জুন, ২০২৪ থেকে হংকং ডলার ওভারনাইট ইনডেক্স এভারেজ (HONIA) প্রকাশ বন্ধ করবে। বাজারকে হংকং মনিটারি অথরিটি কর্তৃক ঘোষিত HONIA বিকল্প বেঞ্চমার্কের দিকে ঝুঁকতে হবে।

ডেটা টীকা

– পিপ (বেসিস পয়েন্ট): ১ বেসিস পয়েন্ট = ০.০১১TP3T, সাধারণত আর্থিক পণ্যের মূল্য নির্ধারণে ব্যবহৃত হয়
- ডিসকাউন্ট উইন্ডো অপারেশনস: হংকং মনিটারি অথরিটি কর্তৃক ব্যবহৃত একটি মুদ্রানীতির হাতিয়ার যা ব্যাংকগুলিকে স্বল্পমেয়াদী তরলতা প্রদান করে।

নাগরিকরা তাদের বন্ধকী পরিশোধের জন্য ক্রমবর্ধমান চাপের সম্মুখীন হচ্ছেন

– বন্ধকী খরচ বৃদ্ধি: হংকংয়ে বেশিরভাগ বন্ধকী ঋণ "HIBOR + স্থির সুদের হার" এর উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। HIBOR বৃদ্ধির ফলে মাসিক পরিশোধের পরিমাণ সরাসরি বৃদ্ধি পাবে। যদি ১ মাসের HIBOR ১১TP3T বৃদ্ধি পায়, তাহলে প্রতি ১ মিলিয়ন HK$ ঋণের (৩০ বছর মেয়াদী) মাসিক পরিশোধের পরিমাণ প্রায় ৫০০-৬০০ HK$ বৃদ্ধি পেতে পারে।
– সম্পত্তি বাজারের শীতলতা: বন্ধকী পরিশোধের বর্ধিত বোঝা বাড়ির চাহিদা কমিয়ে দিতে পারে এবং বাড়ির দাম এবং লেনদেনের পরিমাণ চাপের মধ্যে পড়তে পারে, বিশেষ করে মধ্যম এবং নিম্ন আয়ের গৃহ ক্রেতাদের উপর এর প্রভাব পড়বে।

কর্পোরেট অর্থায়ন ব্যয় বৃদ্ধি

– কার্যকরী মূলধনের চাপ: কর্পোরেট স্বল্পমেয়াদী ঋণ (যেমন বাণিজ্যিক বিল এবং ওভারড্রাফ্ট) প্রায়শই HIBOR-এর সাথে যুক্ত থাকে। সুদের হার বৃদ্ধি আর্থিক খরচ বাড়ায় এবং SME-এর জন্য নগদ প্রবাহ আরও তীব্র হয়ে ওঠে।
- বিনিয়োগের ইচ্ছা কমে যাওয়া: উচ্চ অর্থায়ন ব্যয় কর্পোরেট সম্প্রসারণ পরিকল্পনা বিলম্বিত করতে পারে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির গতিকে প্রভাবিত করতে পারে।

আর্থিক বাজারে বর্ধিত অস্থিরতা

– হংকংয়ের শেয়ার থেকে মূলধন বহির্গমন: উচ্চ ঋণ ব্যয় লিভারেজড সম্পদে বিনিয়োগের ইচ্ছা হ্রাস করে। বিদেশী মূলধন উচ্চ সুদের হারের সাথে মার্কিন ডলার সম্পদে পরিণত হতে পারে, যার ফলে হংকংয়ের শেয়ারের তরলতা হ্রাস পেতে পারে।
– ক্যারি ট্রেড রিভার্সাল: যদি HIBOR USD LIBOR এর চেয়ে বেশি হয়, তাহলে ক্যারি ট্রেড (HKD সম্পদ কিনতে USD ধার করা) হ্রাস পাবে এবং HKD বিনিময় হার শক্তিশালী হবে, তবে এর সাথে মূলধন বহির্গমনের ঝুঁকি থাকতে পারে।

সংযুক্ত বিনিময় হার ব্যবস্থার শৃঙ্খল প্রভাব

– হংকং এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য সংকুচিত করা: HIBOR-এর বৃদ্ধি সাধারণত প্রতিফলিত করে যে হংকং মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধি (যেমন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বৃদ্ধি) অনুসরণ করে হংকং ডলারকে 7.75-7.85 এর মধ্যে বজায় রাখে। যদি HIBOR মার্কিন ডলারের সুদের হারের চেয়ে বেশি থাকে, তাহলে এটি হংকং ডলারকে সমর্থন করার জন্য মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করতে সাহায্য করবে।
– HKMA নীতিমালা পরিচালনা: বিনিময় হার স্থিতিশীল করার জন্য, HKMA বিনিময় তহবিল বিলের মাধ্যমে তারল্য সামঞ্জস্য করতে পারে, যা HIBOR কে আরও বাড়িয়ে তুলবে।

আমানতের সুদের হার বৃদ্ধি

– সঞ্চয়ের সুদ বৃদ্ধি: ব্যাংকগুলি তহবিল আকর্ষণের জন্য আমানতের সুদের হার বাড়াতে পারে, যা রক্ষণশীল বিনিয়োগকারীদের জন্য ভালো, তবে এই বৃদ্ধি সাধারণত ঋণের সুদের হার বৃদ্ধির তুলনায় কম হয়। আমানত-ঋণের স্প্রেড বৃদ্ধির ফলে ব্যাংকের মুনাফা বৃদ্ধি পেতে পারে।

সম্ভাব্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি

– ভোগের গতি কমে যাওয়া: বন্ধকী এবং ব্যবসায়িক খরচ বৃদ্ধির ফলে গৃহস্থালি এবং ব্যবসায়িক ভোগ ব্যয় হ্রাস পেতে পারে, যা খুচরা ও পরিষেবা শিল্পের উপর প্রভাব ফেলতে পারে।
– অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ধীরগতি: যদি সুদের হার দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ থাকে, তাহলে বিনিয়োগ এবং ভোগ উভয়েরই হ্রাস হংকংয়ের জিডিপি প্রবৃদ্ধিকে হ্রাস করতে পারে, বিশেষ করে দুর্বল বিশ্ব অর্থনীতির পটভূমিতে।

পরামর্শ

– ব্যক্তি: ফ্লোটিং রেট বন্ধকী ধারকদের তারল্য সংরক্ষণ করতে হবে এবং খরচ মেটাতে একটি নির্দিষ্ট হারের বন্ধকীতে স্যুইচ করার কথা বিবেচনা করতে পারেন।
– উদ্যোগ: ঋণ কাঠামো উন্নত করুন এবং স্বল্পমেয়াদী উচ্চ-সুদের ঋণের উপর নির্ভরতা হ্রাস করুন।
– বিনিয়োগকারীরা: উচ্চ-সুদের পরিবেশে (যেমন ইউটিলিটি স্টক, REIT) প্রতিরক্ষামূলক সম্পদের উপর মনোনিবেশ করুন এবং অত্যন্ত ঋণগ্রস্ত শিল্প এড়িয়ে চলুন।

সারসংক্ষেপ

HIBOR-এর বৃদ্ধি হংকংয়ের আর্থিক পরিবেশের কঠোরতাকে প্রতিফলিত করে, যা স্বল্পমেয়াদে হংকং ডলারকে স্থিতিশীল করতে সাহায্য করবে কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে অর্থনৈতিক প্রাণশক্তিকে দমন করতে পারে। আমাদের ভবিষ্যতে ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত প্রবণতা এবং চীনের মূল ভূখণ্ডের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার পর্যবেক্ষণ করতে হবে, উভয়ই হংকংয়ের সুদের হার এবং বাজারের প্রবণতার উপর গভীর প্রভাব ফেলবে।

আরও পড়ুন:

• ২০২৫ সালের রিয়েল এস্টেট বাজারের মন্দা এখনও সুসংবাদের মূল প্রবণতা বলে মনে হচ্ছে সতর্ক পর্যবেক্ষণ
• হংকংয়ের সম্পত্তি বাজার নিয়ন্ত্রণ তুলে নেওয়ার এক বছর পর, আবাসিক সম্পত্তির বাজার মূল্য ৬১.৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার কমে গেছে এবং শিল্পটি বাজার বাঁচাতে নতুন নীতিমালার আহ্বান জানিয়েছে।