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Los rascacielos del centro de Hong Kong brillan intensamente en el cielo nocturno del puerto Victoria. Una nueva leyenda de riqueza se está desarrollando silenciosamente en estas modernas Torres de Babel construidas con muros de cortina de vidrio. Durante la última década, los magnates del continente han comprado propiedades en Hong Kong por un valor de más de 580 mil millones de dólares de Hong Kong. Solo en 2022, el 121% de las transacciones de viviendas de lujo en Hong Kong provinieron de compradores del continente. Detrás de esta cifra se encuentra la historia del crecimiento de la riqueza de una generación de empresarios chinos y una microcrónica de las relaciones económicas entre China y Hong Kong. Cuando las nuevas empresas tecnológicas de la bahía de Shenzhen se cruzan con las mansiones centenarias de Peak Road en Hong Kong, esta migración de riqueza a través de sistemas y culturas está transformando el panorama económico de la Perla de Oriente.
1. El despertar de la riqueza: el surgimiento de la nueva clase rica
En los primeros días de la reforma y la apertura, las dos orillas del río Shenzhen presentaban panoramas económicos completamente diferentes. En la década de 1990, cuando las élites del centro de Hong Kong disfrutaban del té de la tarde inglés, Shenzhen, al otro lado del río, todavía estaba llena de tierras de cultivo y fábricas. Esta brecha comenzó a reducirse rápidamente después de que China se unió a la OMC en 2001. Los desarrolladores inmobiliarios del continente crearon un mito de riqueza con una tasa de crecimiento compuesto anual de 30%, mientras que las nuevas empresas tecnológicas lograron una acumulación exponencial de riqueza en la ola de Internet móvil.
El informe de análisis de clientes de 2021 de Hong Kong Land Group muestra que el 48% de los compradores de viviendas del continente provienen de la industria tecnológica y el 32% provienen de la industria inmobiliaria. Detrás de estas cifras se esconden personas concretas: el fundador de un gigante de Internet compró una villa en Repulse Bay por 1.500 millones de dólares de Hong Kong en 2019, y un magnate inmobiliario gastó 680 millones de dólares de Hong Kong en comprar un piso entero de oficinas en Central en 2020. Sus historias de cómo amasaron fortunas son sorprendentemente similares: empezaron desde cero en la década de 1990, aprovecharon los dividendos duales de la urbanización y la digitalización, y completaron el salto de clase de hogares con diez mil yuanes a multimillonarios en veinte años.
La aceleración de la acumulación de riqueza supera con creces la percepción tradicional. Los datos del Instituto de Investigación Hurun muestran que el número de multimillonarios en China alcanzó los 1.133 en 2022, 1,5 veces más que en Estados Unidos. Estos nuevos ricos muestran obvias diferencias generacionales en su demanda de asignación de activos: la primera generación prefiere el oro y los depósitos, mientras que la nueva generación está interesada en la asignación global de activos. El cambio fue particularmente evidente después de la volatilidad del tipo de cambio del yuan en 2015, cuando el número de cuentas bancarias privadas abiertas por clientes continentales en Hong Kong aumentó.
2. La gravedad de Hong Kong: el código multidimensional de la migración de capitales
Los horizontes a ambos lados del Puerto Victoria constituyen el campo magnético de la capital más densamente poblada del mundo. Los datos de la Bolsa de Valores de Hong Kong en 2023 mostraron que la capitalización de mercado de las empresas chinas representó 78%. Este antiguo bastión británico se está transformando en un puesto avanzado global del capital chino. Para los magnates del continente, el sistema legal de Hong Kong es como una fuerza estabilizadora. La tradición del derecho consuetudinario y el poder judicial independiente han construido un foso institucional. El director de una family office admitió: "Aquí las disputas contractuales se resuelven más rápido que en China continental".
El diseño sofisticado de la estructura tributaria es más atractivo. La tasa de impuesto sobre la renta corporativa de Hong Kong de 16,5% contrasta marcadamente con la de 25% del continente. La ausencia de impuestos sobre las ganancias de capital y de impuestos sobre sucesiones ha duplicado la eficiencia de la herencia de riqueza. Un socio de un fondo de capital privado hizo los cálculos: al mantener los activos a través de un fideicomiso familiar de Hong Kong, la herencia de tres generaciones puede ahorrar 58% en costos impositivos. Esta ventaja institucional se ha vuelto aún más prominente después de la implementación del CRS en 2018, y la planificación fiscal bajo el marco de cumplimiento se ha vuelto segura y necesaria.
No se puede subestimar el efecto sifón de los recursos educativos y médicos. La proporción de estudiantes continentales en las escuelas internacionales de Hong Kong ha aumentado de 12% en 2015 a 34% en 2022. El setenta por ciento de los clientes de la sala VIP del Sanatorio y Hospital de Hong Kong son del continente durante todo el año. Estas exigencias rígidas están impulsando cambios estructurales en el mercado de la vivienda de lujo. Los promotores británicos tradicionales han comenzado a añadir elementos chinos como templos budistas y salones de té a sus planes de diseño. Un proyecto de viviendas de lujo en Kowloon Tong incluso cuenta con un equipo de mayordomos privados que hablan mandarín con fluidez.
3. Ondas de riqueza: reconstrucción del mercado y shock social
Bajo el impacto de la inundación de capital, el mercado inmobiliario de Hong Kong se ha polarizado. Los datos de la Agencia Inmobiliaria Centaline muestran que el precio de las viviendas de lujo de más de 200 metros cuadrados aumentará en 23% en 2023 en comparación con 2019, mientras que el aumento del alquiler de pisos subdivididos de menos de 30 metros cuadrados alcanzará los 41% durante el mismo período. Esta diferenciación ha dado lugar a una ecología económica única: en un club privado en Peak, empresarios que hablan varios dialectos locales discuten sobre inversiones en blockchain; En las casas jaula de Sham Shui Po, los jóvenes locales trabajan horas extra hasta altas horas de la madrugada para ahorrar lo suficiente para el pago inicial.
El sentimiento social continúa fermentando en medio de los altos precios de la vivienda. Una encuesta realizada en 2022 por la Universidad China de Hong Kong mostró que el 65% de los ciudadanos creían que los compradores continentales estaban haciendo subir los precios de las viviendas, y esta proporción era tan alta como el 82% entre los menores de 30 años. La queja del dueño de un restaurante de té en Tsim Sha Tsui es bastante representativa: "Llevo 20 años en el negocio y todavía vivo en una casa alquilada, mientras que esos jóvenes que hablan mandarín conducen superdeportivos y compran casas". Este sentimiento fermentó en las redes sociales y dio lugar a temas controvertidos como el “capital neocolonial”.
El juego entre el arbitraje regulatorio y el control de capital nunca se ha detenido. El gobierno de Hong Kong aumentará el impuesto de timbre del comprador a 30% en 2023, pero las estadísticas de un bufete de abogados muestran que la proporción de compras de viviendas a través de estructuras societarias offshore ha aumentado a 45%. Los datos de la Administración Estatal de Divisas de China continental mostraron que las salidas de capital en el rubro "comercio de servicios" en 2022 aumentaron en 37% interanual. Este tipo de operación límite obligó a las autoridades supervisoras a modernizar sus sistemas de vigilancia de big data.
4. La elección en la encrucijada: el futuro de la migración patrimonial
El plan de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao está reescribiendo el panorama económico regional. El ferrocarril de alta velocidad Guangzhou-Shenzhen-Hong Kong ha acortado el tiempo de viaje entre los tres lugares a una hora, y la Zona de Cooperación de la Industria de Servicios Modernos Qianhai Shenzhen-Hong Kong ha atraído a 286 empresas financiadas por Hong Kong para establecerse. Esta tendencia de integración ha dado lugar a una nueva lógica de inversión: el fundador de una empresa de tecnología estableció su sede en Shenzhen, su centro de I+D en el Parque Científico de Hong Kong y su residencia en Hengqin, Zhuhai, construyendo así un "ecosistema empresarial de 1 hora".
Los cambios en el panorama político y económico mundial traen incertidumbre. La escala de los depósitos offshore en RMB en Hong Kong superó los 1,2 billones de yuanes en 2023, pero el crecimiento de los activos bancarios privados en Singapur en 42% durante el mismo período hizo sonar la alarma. El director de inversiones de una oficina familiar señaló: “Hong Kong necesita transformarse de un simple refugio seguro a un verdadero centro de gestión patrimonial, lo que requiere una actualización integral de leyes, talentos y productos”.
El desarrollo sostenible se ha convertido en una nueva propuesta. Después de la implementación de las nuevas reglas obligatorias de divulgación ESG de la Bolsa de Valores de Hong Kong, las personas ricas en China continental comenzaron a prestar atención a la certificación de edificios ecológicos. Un grupo inmobiliario convirtió su edificio de oficinas centrales en un programa de certificación LEED Platinum. Detrás de esta transformación hay un profundo cambio generacional: los herederos posteriores a los años 80 están más inclinados a destinar los activos de 3% a inversiones de impacto. Lo que buscan en Hong Kong no es sólo un refugio seguro para la riqueza, sino también un escenario para la realización de valores.
De pie en la cima de Victoria Peak y con vista al Puerto Victoria, la luz y la sombra del capital aún fluyen entre los muros de cortina de vidrio. La historia de los magnates del continente que compran propiedades en Hong Kong es esencialmente una proyección de contagio del efecto riqueza de la reforma y la apertura. Cuando las ventajas institucionales se encuentran con el impulso de la riqueza, y cuando los sentimientos locales chocan con las demandas transnacionales, esta migración de riqueza que ha durado veinte años está lejos de ser el final. La historia del futuro puede estar oculta en el área metropolitana del norte en construcción o en el código de una bolsa de activos virtuales, pero lo que es seguro es que el papel de Hong Kong como punto de apoyo de la globalización del capital de China está adquiriendo nuevas connotaciones contemporáneas.
