Le 18 janvier 2023, le tribunal de première instance de Macao a condamné le fondateur du groupe SuncityZhou ZhuohuaUn verdict historique a été rendu dans l'affaire Xi Mihua, surnommé « Ximihua », soupçonné de délits de jeu transfrontaliers. Cette figure éminente du monde des affaires de Hong Kong et de Macao depuis 20 ans a été reconnue coupable de 162 chefs d'accusation, notamment de création d'un groupe criminel, d'opérations de jeu illégales et de blanchiment d'argent, et a été condamnée à 18 ans de prison. Cette affaire a non seulement révélé le réseau obscur des flux de capitaux transfrontaliers liés aux jeux d'argent, mais a également révélé l'énorme répartition des actifs de la famille Zhou Zhuohua à Hong Kong et à Macao. Ses opérations financières complexes peuvent être décrites comme une version moderne d’un « magnat du casino ».
L'effondrement de l'empire des casinos clandestins
L'accusation accuse Zhou Zhuohua d'avoir établi le système de casino « Suncity » depuis 2007, de recruter des joueurs de Chine continentale via des sites Web étrangers et de mener des jeux de hasard transfrontaliers via des casinos physiques à Macao et des plateformes en ligne aux Philippines, impliquant plus de 823,7 milliards de dollars de Hong Kong de capital sur huit ans. Encore plus ingénieux est son modèle de triple circulation « capital de jeu - crédit - propriété » : les joueurs transfèrent de l'argent à Macao par l'intermédiaire de banques clandestines, et après avoir perdu tout leur argent, ils signent des billets à ordre pour le convertir en dette légale, qui est finalement réglée en hypothéquant des biens immobiliers en Chine continentale. Cette conception « d’isolement juridique » lui a permis d’opérer dans une zone grise pendant de nombreuses années.
Ce qui mérite d'être souligné, c'est la preuve clé du procès : les transactions financières entre Suncity et Global Strategic Group (08007), une société cotée à Hong Kong. La société avait accordé un prêt de 1,2 milliard de dollars de Hong Kong à une société dirigée par Zhou Zhuohua, et le flux de fonds concernait plusieurs projets de logements de luxe à Hong Kong. Les autorités judiciaires ont localisé des comptes bancaires dans 53 pays et ont finalement réussi à mettre en place une chaîne de preuves montrant que l'homme blanchissait de l'argent à plusieurs niveaux par le biais de sociétés écrans.
Le labyrinthe financier derrière Tianxi Property
L'agencement des actifs de Zhou Zhuohua à Hong Kong a commencé à un moment critique en 2012. Il a dépensé 54,5 millions de dollars de Hong Kong par l'intermédiaire de Sun Century Development Company pour acheter un duplex de grande hauteur (surface utilisable de 1 401 pieds carrés) dans le « Sun Diamond » du Cullinan à la gare de Kowloon. Le jour de l'achat, il a hypothéqué l'unité auprès de la Hang Seng Bank pour un premier prêt hypothécaire. À la veille du lancement de l'enquête judiciaire à Macao en 2021, l'unité a soudainement demandé une deuxième hypothèque sur Melco Crown Entertainment (Macao), une décision interprétée par l'industrie comme une stratégie de préservation des actifs transfrontaliers.
Les initiés du secteur immobilier ont analysé que ce type de modèle de « double hypothèque de Hong Kong et de Macao » présente trois avantages : premièrement, il utilise les avantages d'évaluation des propriétés de Hong Kong pour obtenir des fonds à fort effet de levier ; deuxièmement, il opère par l'intermédiaire de sociétés liées aux casinos de Macao pour faciliter les flux de capitaux transfrontaliers ; et troisièmement, en cas de défaut de paiement des dettes, la coordination judiciaire transfrontalière entre les créanciers est extrêmement difficile. Les maisons et boutiques de luxe Bel-Air du centre Shun Tak à Sheung Wan, appartenant à Zhou Zhuohua, adoptent également des structures de financement similaires.
Les relations transfrontalières dans le paysage des affaires
Selon les registres des sociétés, le réseau de capitaux de Zhou Zhuohua à Hong Kong est centré sur Sun International (08029), détenant des actifs immobiliers via plusieurs couches de sociétés offshore. En 2014, il s'est associé à Zhang Songqiao, le « Chongqing Li Ka-shing », pour acheter les boutiques de trois étages du China Merchants Building dans le centre commercial Shun Tak pour 320 millions de dollars de Hong Kong. En 2016, il a coopéré avec Chen Ronglian, actionnaire du casino, pour acquérir le centre commercial Tseung Kwan O Well-On pour 370 millions de dollars de Hong Kong. Les deux transactions ont été réalisées selon le modèle « nantissement de fonds propres + vente et cession-bail ».
Il est intéressant de noter que ces propriétés ont été successivement hypothéquées auprès d'institutions liées à des sociétés de jeux de hasard de Macao après l'arrestation de Zhou Zhuohua en 2021. Par exemple, le centre commercial Hui’an est désormais géré par une filiale de Wynn Macau (01128), tandis que les boutiques du centre Shun Tak ont été transférées à un fonds affilié de Galaxy Entertainment (00027). Ce phénomène de « prise de contrôle hostile » reflète la redistribution des actifs de Zhou par les cercles financiers de Hong Kong et de Macao.
La guerre secrète de Hongyan Capital
La vie personnelle et l'empire commercial de Zhou Zhuohua ont toujours été étroitement liés. En plus de détenir des actions dans Macau Legend (01680), l'épouse Heidi Chen participe également à un certain nombre d'investissements immobiliers via Hong Kong Analog Engineering (01977). Son amante Mandy Lieu a créé une société d'investissement offshore au Royaume-Uni et a acheté des maisons de luxe telles que The Grand à Western Mid-Levels et 9 Deep Bay à Southern District par l'intermédiaire d'une banque privée de Central, Hong Kong entre 2014 et 2017, pour une valeur totale de plus de 400 millions de dollars de Hong Kong.
Les experts juridiques ont souligné que la plupart des actifs de la famille Zhou sont enregistrés auprès de sociétés offshore dans les îles Vierges britanniques et les îles Caïmans, et que des barrières juridictionnelles sont mises en place par le biais de la Convention de La Haye sur les preuves. Cette conception à triple pare-feu « émotion-capital-justice » permet à sa famille de garder le contrôle de ses actifs essentiels même après l'emprisonnement de Zhou Zhuohua.
Changement de paradigme dans l’industrie du jeu à Macao
Le verdict dans cette affaire intervient à un moment sensible où la licence de jeu de Macao fait l'objet d'un nouvel appel d'offres, quatre des six principales sociétés de jeux ayant révélé avoir eu des relations d'affaires avec Suncity. Les données de l'Autorité monétaire montrent que la proportion de chambres VIP à Macao a chuté de 66% avant l'épidémie à 15% en 2022, symbolisant la fin de l'ère du « stacker ». La nouvelle « Loi sur les jeux de hasard » exige explicitement que les sociétés de jeux de hasard assument la responsabilité de vérifier les fonds des clients et interdit les dépôts de tiers.
Les économistes prédisent que le cas de Chau Cheuk-wah va accélérer la transformation de l'industrie du jeu de Macao vers des « éléments non liés au jeu », avec des projets tels que le Cotai Integrated Resort de Galaxy Entertainment et le parc aquatique de Studio City recevant un soutien gouvernemental clé. Le rôle de Hong Kong en tant que plaque tournante traditionnelle du transport de capitaux est également confronté à des défis. La récente mise en œuvre du système de licences de prestataires de services d’actifs virtuels constitue un nouveau type de réglementation visant les flux de capitaux transfrontaliers.
Un test brise-glace pour la coopération judiciaire
Au cours du procès de cette affaire, les autorités judiciaires du continent ont transféré plus de 200 boîtes de preuves à Macao, établissant un nouveau record en matière de coopération judiciaire transfrontalière. Cependant, la cession des propriétés à Hong Kong fait toujours face à des conflits juridiques.Loi fondamentaleL’article 158 de la loi sur la compétence peut conduire à des jugements concurrents entre les tribunaux de Hong Kong et de Macao sur les mêmes biens.
La communauté juridique se demande si l’ordonnance d’entraide judiciaire de Hong Kong, actuellement en cours de processus législatif, pourra résoudre de tels problèmes. Actuellement, les quatre propriétés de Zhou Zhuohua à Hong Kong sont en cours de rachat par les créanciers, mais le tribunal de Macao affirme également avoir le droit d’exécuter ces actifs. Ce conflit de juridiction pourrait déclencher une bataille juridique prolongée.
Les conséquences du courant sous-jacent de la capitale
Après la condamnation de Zhou Zhuohua, ses partenaires commerciauxChen Ronglian(Le président du groupe Tak Chun) a également été condamné à 14 ans de prison en avril 2023, ce qui indique que la liquidation de l'entreprise de salles VIP par les autorités judiciaires de Macao est entrée dans des eaux profondes. Mais il convient de noter que les fonds de jeux clandestins se tournent vers le domaine de la monnaie virtuelle. Un rapport de la société d'analyse de blockchain Chainalysis montre qu'en 2022, les fonds affluant dans l'industrie philippine de la BC via l'USDT ont bondi de 340% d'une année sur l'autre.
Bien que cette épreuve du siècle soit terminée, la tempête réglementaire qu’elle a déclenchée continue. De MacaoCasinoDes maisons de luxe à Hong Kong aux sociétés offshore en passant par les monnaies virtuelles, les flux de capitaux sont en constante évolution. Sous la double pression du recul de la mondialisation et de la modernisation des technologies réglementaires, les règles du jeu du capital pour la nouvelle génération de « rois du casino » sont en train d’être réécrites.
Lectures complémentaires :
- Le dénouement de l'affaire centenaire de Xi Mihua, le roi des casinos : son appel a échoué et il a été condamné à 18 ans de prison et est devenu prisonnier avec une indemnité de 24,8 milliards. Son empire commercial s'est effondré et son accord de rupture avec Mandy Lieu (Liu Bili) a été dévoilé
- L'empire de la famille Deng est en pleine crise de liquidation. ICBC reprend le Yuepin Resort Hotel et le Seaside Plaza, révélant le gouffre financier de la famille de l'oncle Bo.
