2023年1月18日、マカオ第一審裁判所はサンシティグループの創設者に有罪判決を下した。周卓華国境を越えた賭博犯罪の容疑をかけられていた西米華（愛称「西米華」）の事件で、歴史的な判決が下された。香港とマカオのビジネス界を20年間支配してきたこの著名人は、犯罪組織の設立、違法賭博、マネーロンダリングなど162件の罪で有罪となり、懲役18年の判決を受けた。この事件は、国境を越えた賭博資金の闇ネットワークを明らかにしただけでなく、周卓華一族の香港とマカオにわたる莫大な資産の配置も明らかにした。その複雑な金融操作は、現代版「カジノ王」と言えるだろう。
地下カジノ帝国の崩壊
検察は、周卓華氏が2007年以来「サンシティ」カジノシステムを設立し、海外のウェブサイトを通じて中国本土からギャンブラーを募集し、マカオの実際のカジノとフィリピンのオンラインプラットフォームを通じて国境を越えた賭博を行い、8年間で8237億香港ドル以上の資金を投入したと告発した。さらに巧妙なのは、「賭博資金 - 信用 - 財産」の三重循環モデルである。ギャンブラーは地下銀行を通じてマカオに資金を移し、資金をすべて失った後、約束手形に署名してそれを法的債務に転換し、最終的には中国本土の不動産を抵当に入れて決済する。この「法的隔離」設計により、同社は長年にわたりグレーゾーンで事業を展開してきた。
注目すべきは、裁判の重要な証拠である、サンシティと香港上場企業グローバル・ストラテジック・グループ（08007）との金融取引だ。同社はかつて、周卓華氏の経営する企業に12億香港ドルの融資を行っており、その資金の流れには香港の複数の高級住宅プロジェクトが関わっていた。司法当局は53カ国の銀行口座を追跡し、最終的にこの男がダミー会社を通じて複数のレベルで資金洗浄を行っていたことを示す一連の証拠を突き止めた。
天喜不動産の背後にある資金調達の迷路
周卓華氏の香港での資産形成は、2012年の重要な時期に始まった。同氏はサンセンチュリー開発公司を通じて5,450万香港ドルを投じて、九龍駅のカリナン「サンダイヤモンド」の高層2階建てユニット（使用可能面積1,401平方フィート）を購入した。購入当日、同氏は恒生銀行に第1抵当ローンを組んでユニットを抵当に入れた。 2021年にマカオの司法調査が開始される前夜、この部門は突然、メルコ・クラウン・エンターテインメント（マカオ）に対する第二抵当を申請したが、業界はこの動きを国境を越えた資産保全戦略と解釈した。
不動産業界関係者は、このタイプの「香港マカオ二重抵当」モデルには3つの利点があると分析している。第一に、香港の不動産の評価上の優位性を利用して高レバレッジの資金を調達できること、第二に、マカオのカジノ関連企業を通じて運営することで国境を越えた資本の流れを促進できること、第三に、債務不履行が発生した場合、債権者間の国境を越えた司法調整が極めて困難であることだ。周卓華氏が所有する上環の順徳センターにあるベルエアの高級住宅と店舗も同様の資金調達構造を採用している。
ビジネス環境における国境を越えたつながり
会社登記簿によれば、周卓華の香港における資本ネットワークはサン・インターナショナル（08029）を中心としており、複数の階層のオフショア会社を通じて不動産資産を保有している。 2014年、彼は「重慶の李嘉誠」こと張松橋と組んで、3億2000万香港ドルを投じて順徳センターのチャイナ・マーチャンツ・ビルの3階建ての店舗を買収した。2016年には、カジノの株主である陳栄連と協力し、将軍澳ウェルオン・ショッピングセンターを3億7000万香港ドルで買収した。両取引は「株式担保＋セール・アンド・リースバック」モデルで行われた。
興味深いのは、周卓華が2021年に逮捕された後、これらの不動産がマカオの賭博会社関連機関に相次いで抵当に入れられたことだ。例えば、恵安ショッピングセンターは現在、ウィン・マカオ（01128）の子会社によって運営されており、順徳センターの店舗はギャラクシー・エンターテインメント（00027）の関連ファンドに移管されている。この「敵対的買収」現象は、香港とマカオの資本界による周氏の資産の再分配を反映している。
紅岩都の秘密戦争
周卓華氏の私生活とビジネス帝国は常に絡み合っている。妻のハイディ・チェンは、マカオ・レジェンド（01680）の株式を保有しているほか、香港アナログ・エンジニアリング（01977）を通じて数多くの不動産投資にも参加している。恋人のマンディ・リュー氏は英国にオフショア投資会社を設立し、2014年から2017年にかけて香港中環のプライベートバンクを通じて、ウエスタン・ミッドレベルのザ・グランドやサザン・ディストリクトの9ディープベイなど総額4億香港ドル以上の高級住宅を購入した。
法律専門家は、周一家の資産の大半は英領バージン諸島とケイマン諸島のオフショア会社に登録されており、ハーグ証拠条約によって管轄権の壁が設けられていると指摘した。この「感情・資本・正義」の三重のファイアウォール設計により、周卓華氏が投獄された後も、彼の家族は中核資産に対する支配権を維持することができる。
マカオのゲーミング産業におけるパラダイムシフト
この事件の判決は、マカオの賭博ライセンスの再入札が行われ、大手賭博会社6社のうち4社がサンシティと取引があったことが明らかになった微妙な時期に下された。金融管理局のデータによると、マカオのVIPルーム事業の割合は、流行前の66%から2022年には15%に急落し、「スタッカー」時代の終焉を象徴している。新しい「賭博法」は、賭博会社に顧客の資金を審査する責任を負わせることを明確に義務付け、第三者による入金を禁止している。
経済学者たちは、チャウ・チョクワー氏の訴訟により、ギャラクシー・エンターテインメントのコタイ統合リゾートやスタジオ・シティのウォーターパークなどのプロジェクトが政府から重要な支援を受けるなど、マカオのゲーミング産業の「非ゲーミング要素」への転換が加速すると予測している。香港の伝統的な資本輸送拠点としての役割も課題に直面している。最近導入された仮想資産サービスプロバイダーのライセンス制度は、国境を越えた資本移動を目的とした新しいタイプの規制である。
司法協力のきっかけ作り
この事件の裁判中、中国本土の司法当局は200箱以上の証拠品をマカオに移送し、国境を越えた司法協力の新記録を樹立した。しかし、香港の不動産の処分は依然として法的な紛争に直面している。基本法管轄法第158条により、同じ資産に関して香港とマカオの裁判所間で判決が競合する可能性があります。
法曹界は、現在立法過程にある香港相互法律援助条例がこうした問題を解決できるかどうか懸念している。現在、周卓華の香港の4つの不動産は債権者による買収手続きに入っているが、マカオの裁判所もこれらの資産を執行する権利があると主張している。この管轄権の争いは長期にわたる法廷闘争を引き起こす可能性がある。
資本の底流の余波
周卓華が有罪判決を受けた後、彼のビジネスパートナーは陳栄連（徳俊グループ会長）も2023年4月に懲役14年の判決を受け、マカオ司法当局によるVIPルーム事業の清算が深みに入ったことを示した。しかし、アンダーグラウンドギャンブルの資金が仮想通貨の分野に目を向けていることは注目に値する。ブロックチェーン分析会社Chainalysisのレポートによると、2022年にフィリピンのBC業界にUSDT経由で流入した資金は前年比で340%急増した。
この世紀の裁判は終わったが、それが引き起こした規制の嵐は続いている。マカオからカジノ香港の高級住宅からオフショア企業、仮想通貨まで、資本の流れは常に変化しています。グローバリゼーションの後退と規制技術の向上という二重の圧力の下、新世代の「カジノ王」たちの資本ゲームのルールは書き換えられつつある。
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