सामग्रीको तालिका
हालैका वर्षहरूमा हङकङको अर्थतन्त्रले धेरै चुनौतीहरूको सामना गरेको छ। यी मध्ये केही कारकहरूले वास्तवमा अर्थतन्त्रमा तल झर्ने दबाब निम्त्याउन सक्छन्। "ऋणात्मक सम्पत्ति" (अर्थात् सम्पत्तिको बजार मूल्य बाँकी रहेको धितो ऋण भन्दा कम छ) को समस्याको उदय घर जग्गा बजारमा भएको उतारचढावको प्रत्यक्ष प्रतिबिम्ब हो। सम्भावित कारणहरू र विभिन्न स्तरहरूबाट हुने सहसम्बन्धहरूको विश्लेषण निम्नानुसार छ:
१. हङकङको आर्थिक मन्दीको संरचनात्मक कारणहरू
१. बाह्य वातावरणीय झट्का
- विश्वव्यापी आर्थिक मन्दी र भूराजनीतिक जोखिम: अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध, प्रविधि युद्ध, रूस-युक्रेन द्वन्द्व, आदिले अन्तर्राष्ट्रिय आपूर्ति शृङ्खलाको पुनर्गठन गरेको छ। निर्यातमुखी अर्थतन्त्रको रूपमा (व्यापारले GDP को लगभग २००१TP३T ओगटेको छ), हङकङ सबैभन्दा पहिले प्रभावित भएको छ।
- लिङ्क गरिएको विनिमय दर प्रणाली अन्तर्गत ब्याजदरको दबाब: हङकङले हङकङ डलर विनिमय दरको स्थिरता कायम राख्न ब्याजदर बढाउन संयुक्त राज्य अमेरिकालाई पछ्याउँछ, जसले गर्दा ऋण लागत बढी हुन्छ, जसले गर्दा कर्पोरेट लगानी र व्यक्तिगत उपभोगमा कमी आउँछ।
२. आन्तरिक आर्थिक संरचनामा असन्तुलन
- वित्त र घरजग्गामा अत्यधिक निर्भरता: वित्त र घरजग्गाको GDP को अनुपात धेरै उच्च छ (लगभग २०-२५१TP३T), उद्योग पर्याप्त विविधीकृत छैन, र जोखिम प्रतिरोध गर्ने क्षमता कमजोर छ।
– जनसंख्याको वृद्धावस्था र बौद्धिक पलायन: कम प्रजनन दर र आप्रवासन लहरले श्रम अभावलाई बढाउँछ, २०२२ मा १,१३,००० मानिसहरूको खुद बहिर्गमन हुनेछ, जसले उपभोग र नवीनता क्षमताहरूलाई असर गर्नेछ।
३. महामारी पछि ढिलो निको हुनु
- पर्यटन र खुद्रा उद्योगहरू नराम्ररी प्रभावित भएका छन्: महामारी अघि, पर्यटन उद्योगले GDP को लगभग ४.५१TP3T ओगटेको थियो, तर हङकङमा आउने आगन्तुकहरूको संख्या २०२३ सम्ममा २०१९ को स्तरमा फर्कन सकेको छैन, जसले गर्दा खुद्रा र होटल जस्ता उद्योगहरू धराशायी भएका छन्।
२. नकारात्मक इक्विटी समस्याहरूको कारण र प्रभावहरू
१. घरजग्गा बजार समायोजन
- बढ्दो ब्याजदर र घट्दो क्रयशक्ति: अमेरिकी संघीय रिजर्भको ब्याजदर वृद्धि चक्र अन्तर्गत, हङकङको प्राइम रेट (P दर) ५.८७५१TP३T (२०२३) मा बढ्यो, र धितो भार अनुपात ७०१TP३T नाघेको छ, जसले गर्दा माग दबाबमा परेको छ।
- बढ्दो आपूर्ति र घट्दो माग: सरकारको "लान्टाउ टुमोरो" र अन्य योजनाहरूले जग्गा आपूर्ति बढाउने अपेक्षा गरिएको छ। साथै, आप्रवासनको लहरले कठोर मागलाई घटाउँछ, र आवासको मूल्य २०२१ मा (२०२३ को अन्त्यसम्म) उच्च भन्दा लगभग १५-२०१TP3T ले घट्नेछ।
२. नकारात्मक इक्विटीको नक-अन प्रभाव
- सम्पत्तिको प्रभावको उल्टो: हङकङका जनताको लगभग ६०१% सम्पत्ति घरजग्गामा केन्द्रित छ, र घट्दो सम्पत्तिको मूल्यले उपभोग इच्छालाई दबाउँछ।
– वित्तीय प्रणाली जोखिमहरू: २०२३ को चौथो त्रैमासिकमा ऋणात्मक-इक्विटी आवासीय धितोहरूको संख्या २५,००० भन्दा बढी पुगेको छ, र बैंकहरूको खराब ऋण जोखिम बढेको छ, जसले क्रेडिटलाई कडा बनाउन सक्छ र आर्थिक संकुचनलाई बढाउन सक्छ।
३. नीति र बजार विश्वासका कारकहरू
- "कडा उपायहरू" को ढिलाइ भएको समायोजन: यद्यपि २०२३ मा स्ट्याम्प शुल्क र धितो अनुपातमा आराम दिइनेछ, बजार सम्पत्ति बजारको दीर्घकालीन सम्भावनाहरूको बारेमा शंकास्पद छ, र लगानीको माग स्पष्ट रूपमा बढेको छैन।
– अन्तर्राष्ट्रिय मूल्याङ्कन घटाउने: फिचले २०२३ मा हङकङको क्रेडिट मूल्याङ्कनलाई “AA-” मा घटाएको छ, जसले वित्तीय स्थिरता र शासन क्षमताहरूको बारेमा चिन्तालाई प्रतिबिम्बित गर्दछ।
III. भविष्यका चुनौतीहरू र प्रतिक्रिया निर्देशनहरू
१. छोटो अवधिको जोखिम
– यदि अमेरिकाले उच्च ब्याजदर कायम राख्यो भने, हङकङको सम्पत्ति बजार थप समायोजन हुन सक्छ र नकारात्मक इक्विटी समस्या झनै बिग्रन सक्छ।
– भूराजनीतिक तनाव (जस्तै पश्चिमा प्रतिबन्धहरू हङकङमाथि) ले यसको अन्तर्राष्ट्रिय वित्तीय केन्द्रको रूपमा स्थितिलाई असर गर्न सक्छ।
२. मध्यदेखि दीर्घकालीन रूपान्तरणको कुञ्जी
– औद्योगिक विविधीकरण: नवप्रवर्तन र प्रविधि (जस्तै हेताओ जिल्लाको विकास), हरित वित्त, र वेब३ जस्ता उदीयमान उद्योगहरूलाई प्रवर्द्धन गर्नुहोस्।
- ग्रेटर बे एरियामा एकीकरण: मुख्य भूमि शहरहरूसँगको सहकार्यलाई गहिरो बनाउनुहोस्, जस्तै सीमापार वित्तीय सेवाहरू विस्तार गर्ने र वैज्ञानिक तथा प्राविधिक नवप्रवर्तन सहयोग।
- आवास नीतिमा सुधार: सार्वजनिक आवास आपूर्ति बढाउने र निजी आवास बजारमा नागरिकहरूको निर्भरता कम गर्ने।
सारांशमा भन्नुपर्दा
हङकङको आर्थिक मन्दी र नकारात्मक सम्पत्ति समस्या आन्तरिक र बाह्य कारकहरूको संयोजनको परिणाम हो, जसमा विश्वव्यापी राजनीतिक र आर्थिक परिदृश्यमा परिवर्तन, औद्योगिक संरचनाको नाजुकता र घरजग्गा बजारमा चक्रीय समायोजन समावेश छन्। यो कठिनाइ तोड्नको लागि, ग्रेटर बे एरिया एकीकरणका अवसरहरूलाई सक्रिय रूपमा उपयोग गर्दै वित्तीय प्रणालीलाई स्थिर बनाउने, औद्योगिक स्तरोन्नतिलाई प्रवर्द्धन गर्ने र जनताको जीविकोपार्जन नीतिहरूमा सुधार गर्ने बीच सन्तुलन कायम गर्नु आवश्यक छ। आगामी केही वर्षहरू हङकङको आर्थिक रूपान्तरणको लागि महत्वपूर्ण अवधि हुनेछन्, र नीतिगत लचिलोपन र सामाजिक एकता महत्वपूर्ण हुनेछ।
थप पढाइ:
