Оглавление
Небоскребы в Центральном районе Гонконга ярко сияют в ночном небе гавани Виктория. Новая легенда о богатстве тихо разворачивается в этих современных Вавилонских башнях, построенных со стеклянными навесными стенами. За последнее десятилетие материковые магнаты приобрели недвижимость в Гонконге на сумму более 580 млрд гонконгских долларов. Только в 2022 году 12% сделок с элитным жильем в Гонконге пришлось на покупателей с материка. За этой цифрой скрывается история роста благосостояния целого поколения китайских предпринимателей и микрохроника экономических отношений между Китаем и Гонконгом. Когда технологические стартапы залива Шэньчжэнь пересекаются с вековыми особняками гонконгской Пик-роуд, эта миграция богатства между системами и культурами меняет экономический ландшафт Жемчужины Востока.
1. Пробуждение богатства: подъем нового класса богатых
В первые дни реформ и открытости две стороны реки Шэньчжэнь демонстрировали совершенно разную экономическую ситуацию. В 1990-х годах, когда элита Центрального Гонконга наслаждалась английским послеобеденным чаем, Шэньчжэнь, расположенный на другом берегу реки, все еще был усеян сельскохозяйственными угодьями и фабриками. Этот разрыв начал быстро сокращаться после вступления Китая в ВТО в 2001 году. Застройщики материковой части Китая создали миф о богатстве с годовым совокупным темпом роста в 30%, в то время как технологические новички добились экспоненциального накопления богатства на волне мобильного Интернета.
Отчет Hong Kong Land Group об анализе клиентов за 2021 год показывает, что 48% покупателей жилья на материке представляют технологическую отрасль, а 32% — сферу недвижимости. За этими цифрами стоят конкретные люди: основатель интернет-гиганта купил виллу в Репалс-Бэй за 1,5 млрд гонконгских долларов в 2019 году, а магнат в сфере недвижимости потратил 680 млн гонконгских долларов на покупку целого этажа офиса в Сентрале в 2020 году. Их истории зарабатывания состояний поразительно похожи — они начинали с нуля в 1990-х годах, воспользовались двойными дивидендами урбанизации и цифровизации и за двадцать лет совершили классовый скачок от домохозяйств с доходом в десять тысяч юаней до миллиардеров.
Ускорение накопления богатства намного превосходит традиционное познание. По данным исследовательского института Hurun, в 2022 году число миллиардеров в Китае достигло 1133 человек, что в 1,5 раза превышает аналогичный показатель в США. Эти новые богатые люди демонстрируют очевидные различия между поколениями в своих потребностях в распределении активов: первое поколение предпочитает золото и депозиты, в то время как новое поколение стремится к глобальному распределению активов. Изменение стало особенно очевидным после волатильности обменного курса юаня в 2015 году, когда резко возросло количество частных банковских счетов, открытых клиентами из материкового Гонконга.
2. Гравитация Гонконга: многомерный код миграции капитала
Горизонты по обе стороны гавани Виктория образуют магнитное поле самой густонаселенной столицы мира. Данные Гонконгской фондовой биржи за 2023 год показали, что рыночная капитализация китайских компаний составила 78%. Этот бывший британский бастион превращается в глобальный форпост китайского капитала. Для магнатов материкового Китая правовая система Гонконга — это своего рода стабилизирующая сила. Традиция общего права и независимая судебная система выстроили институциональный ров. Глава семейного офиса признал: «Здесь споры по контрактам решаются 40% быстрее, чем на материке».
Продуманная структура налогообложения более привлекательна. Ставка налога на прибыль корпораций в Гонконге составляет 16,5%, что резко контрастирует с 25% на материке. Отсутствие налога на прирост капитала и налога на наследство удвоило эффективность наследования богатства. Партнер фонда прямых инвестиций подсчитал: при хранении активов через семейный траст в Гонконге три поколения наследников могут сэкономить 58% налоговых расходов. Это институциональное преимущество стало еще более заметным после внедрения CRS в 2018 году, а налоговое планирование в рамках нормативно-правового соответствия стало и безопасным, и необходимым.
Эффект перекачивания образовательных и медицинских ресурсов нельзя недооценивать. Доля студентов с материка в международных школах Гонконга увеличилась с 12% в 2015 году до 34% в 2022 году. Семьдесят процентов клиентов в VIP-отделении гонконгского санатория и больницы круглый год являются гражданами материка. Эти жесткие требования приводят к структурным изменениям на рынке элитного жилья. Традиционные британские застройщики начали добавлять в свои планы дизайна китайские элементы, такие как буддийские храмы и чайные комнаты. Проект элитного жилья в Коулун Тонг даже имеет команду личных дворецких, которые свободно говорят на мандаринском.
3. Колебания богатства: реконструкция рынка и социальный шок
Под воздействием притока капитала рынок недвижимости Гонконга стал поляризованным. Данные агентства недвижимости Centaline показывают, что стоимость элитного жилья площадью более 200 квадратных метров вырастет на 231 TP3T в 2023 году по сравнению с 2019 годом, в то время как рост арендной платы за многоквартирные дома площадью менее 30 квадратных метров за тот же период достигнет 411 TP3T. Такая дифференциация привела к возникновению уникальной экономической среды: в частном клубе на Пике предприниматели, говорящие на разных местных диалектах, обсуждают инвестиции в блокчейн; в клетках в Шам Шуй По местная молодежь работает сверхурочно до раннего утра, чтобы накопить достаточно средств на первоначальный взнос.
Социальные настроения продолжают накаляться на фоне высоких цен на жилье. Опрос, проведенный в 2022 году Китайским университетом Гонконга, показал, что 65% граждан считают, что покупатели с материка повышают цены на жилье, а среди лиц моложе 30 лет эта доля достигала 82%. Жалоба владельца чайного ресторана в Цим Ша Цуй весьма показательна: «Я занимаюсь бизнесом уже 20 лет и до сих пор живу в съемном доме, в то время как молодые люди, говорящие на китайском языке, ездят на суперкарах и покупают дома». Это мнение бурно развивалось в социальных сетях, порождая такие спорные темы, как «неоколониальный капитал».
Игра между регулятивным арбитражем и контролем за капиталом никогда не прекращалась. Правительство Гонконга увеличит гербовый сбор для покупателей до 30% в 2023 году, однако статистика юридической фирмы показывает, что доля покупок жилья через офшорные компании выросла до 45%. Данные Государственного управления валютного обмена материковой части страны показали, что отток капитала по статье «торговля услугами» в 2022 году увеличился на 37% в годовом исчислении. Такого рода пограничная операция заставила надзорные органы модернизировать свои системы мониторинга больших данных.
4. Выбор на перепутье: будущее миграции богатых людей
План развития Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао меняет региональный экономический ландшафт. Высокоскоростная железная дорога Гуанчжоу-Шэньчжэнь-Гонконг сократила время в пути между тремя местами до одного часа, а зона сотрудничества в сфере современных услуг Цяньхай Шэньчжэнь-Гонконг привлекла 286 предприятий, финансируемых из Гонконга. Эта тенденция интеграции породила новую инвестиционную логику: основатель технологической компании разместил свою штаб-квартиру в Шэньчжэне, свой научно-исследовательский центр в Гонконгском научном парке, а свою резиденцию в Хэнцине, Чжухай, создав таким образом «экосистему бизнеса за один час».
Изменения в мировой политической и экономической ситуации приносят неопределенность. В 2023 году объем офшорных депозитов в юанях в Гонконге превысил 1,2 трлн юаней, однако рост активов частных банков в Сингапуре на 421тр3тр за тот же период вызвал тревогу. Директор по инвестициям семейного офиса отметил: «Гонконгу необходимо превратиться из простой безопасной гавани в настоящий центр управления активами, что требует комплексного обновления законов, талантов и продуктов».
Устойчивое развитие стало новым предложением. После внедрения новых обязательных правил раскрытия ESG Гонконгской фондовой биржи состоятельные люди в материковом Китае начали обращать внимание на сертификацию зеленых зданий. Группа недвижимости переоборудовала свое центральное офисное здание в программу сертификации LEED Platinum. За этой трансформацией стоит глубокий сдвиг поколений: наследники после 80-х более склонны выделять активы 3% на инвестиции с эффектом. То, что они ищут в Гонконге, — это не только безопасное убежище для богатства, но и сцена для реализации ценностей.
Находясь на вершине пика Виктория и любуясь видом на гавань Виктория, можно увидеть, как свет и тень столицы по-прежнему струятся между стеклянными стенами. История покупки недвижимости в Гонконге состоятельными людьми с материка по сути является проекцией эффекта богатства, возникшего в результате реформ и политики открытости. Когда институциональные преимущества сталкиваются с динамикой благосостояния, а местные настроения сталкиваются с транснациональными требованиями, эта миграция благосостояния, которая длится уже двадцать лет, далека от завершения. История будущего может быть скрыта в строящейся северной столичной зоне или в коде виртуальной биржи активов, но несомненно то, что роль Гонконга как точки опоры глобализации капитала Китая приобретает новые современные коннотации.
