Оглавление
1. Усиление напряженности между Китаем и США
– Тарифные и санкционные риски
ТрампЗа время своего пребывания у власти он начал торговую войну против Китая. Если он снова будет проводить жесткую политику в отношении Китая, это может усилить трения между Китаем и Соединенными Штатами. Если США расширят санкции в отношении Гонконга (например, ограничения в финансовом и коммерческом секторах), это может ослабить доверие инвесторов, повлиять на приток иностранного капитала в Гонконг и косвенно оказать давление на рынок недвижимости.
– Споры по поводу особого статуса Гонконга
Администрация Трампа отменила особый экономический и торговый режим Гонконга из-за Закона о национальной безопасности Гонконга. Если оно окажет дальнейшее давление (например, ограничит операции с долларами США, введет санкции в отношении определенных компаний или должностных лиц), это может усилить обеспокоенность рынка относительно статуса Гонконга как международного финансового центра, привести к рискам оттока капитала и повлиять на ликвидность рынка недвижимости.
2. Политика процентных ставок США и привязанный к гонконгскому доллару обменный курс
– Возможность повышения ставки ФРС
Фискальная политика Трампа (например, снижение налогов и расширение инфраструктуры) может привести к росту инфляции в США, что побудит Федеральную резервную систему поддерживать высокие процентные ставки или еще больше их повышать. Поскольку гонконгский доллар привязан к доллару США, ставка предложения на межбанковском рынке Гонконга (HIBOR) может соответственно вырасти, что приведет к увеличению расходов на ипотеку для покупателей жилья и снижению спроса на рынке недвижимости.
– Колебания потоков капитала
Если процентные ставки в США останутся высокими в течение длительного времени, глобальный капитал может вернуться в активы в долларах США. Будучи рынком с высокой долей заемных средств и чувствительностью к процентным ставкам, рынок недвижимости Гонконга может столкнуться с давлением, направленным на вывод капитала, особенно это касается дорогостоящей жилой и коммерческой недвижимости.
3. Геополитические риски и рыночные настроения
– Растет неприятие риска
В случае обострения китайско-американского противостояния Гонконг, как место пересечения двух крупнейших экономик, может рассматриваться как «линия фронта» геополитических рисков. Некоторые инвесторы могут решить сократить свои вложения в гонконгские активы и обратиться к более стабильным рынкам (например, Сингапуру), что приведет к сокращению объема транзакций на рынке недвижимости.
– Поддерживается местным жестким спросом
Рынок недвижимости Гонконга долгое время поддерживался за счет дисбаланса между спросом и предложением (дефицит земли и неэластичный спрос на жилье). Если политические потрясения не окажут прямого влияния на местную занятость и доходы, рынок жилья малого и среднего бизнеса может продемонстрировать более сильную устойчивость к спаду, однако элитное жилье и коммерческие здания могут сильнее пострадать от международных потоков капитала.
4. Эффект буферизации политики в материковом Китае
– Меры центрального правительства по стабилизации Гонконга
Если внешнее давление усилится, китайское правительство может поддержать экономику Гонконга посредством мер политики (например, ослабления инвестиций в материковый капитал в Гонконге и содействия интеграции района Большого залива) для ослабления понижательного давления на рынок недвижимости. Например, спрос со стороны покупателей с материка может частично компенсировать влияние оттока иностранного капитала.
– Обменный курс юаня и контроль за движением капитала
Если давление на юань с целью его обесценивания усилится, Китай может ужесточить контроль за движением капитала, чтобы ограничить отток капитала. Этот шаг может косвенно побудить материковые фонды обратиться к недвижимости Гонконга как к безопасному убежищу и поддержать рынок недвижимости.
5. Внутренняя экономика и политика Гонконга
– Степень восстановления местной экономики
Рынок недвижимости Гонконга тесно связан с экономическими показателями. Если китайско-американские трения приведут к спаду мировой торговли и финансовой отрасли Гонконга, рост местной безработицы или стагнация роста заработной платы напрямую скажутся на покупательной способности населения на рынке жилья.
– Изменения в политике государственного регулирования
В условиях колебаний рынка правительство Гонконга может скорректировать гербовый сбор, коэффициент ипотеки и другие «жесткие меры» на рынке недвижимости для его стабилизации. Например, снижение налогов для иногородних покупателей или смягчение стресс-теста могут стимулировать краткосрочный спрос.
Ситуационный анализ
- Оптимистичный сценарий: Игра Китая и США поддается контролю, США не ввели дополнительных санкций против Гонконга, а Федеральный резерв снизил процентные ставки раньше срока. Рынок недвижимости Гонконга может восстановиться по мере снижения процентных ставок в сочетании с политикой интеграции Большого залива и оставаться стабильным в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
– Пессимистический сценарий: ухудшение китайско-американских отношений, финансовые санкции в отношении Гонконга, усиление оттока капитала и высокие процентные ставки могут привести к значительной коррекции цен на жилье, особенно на рынке элитного жилья.
– Нейтральный сценарий: политические риски локально усиливаются, но жесткий спрос Гонконга и приток капитала из материкового Китая смягчают понижательное давление, а рынок недвижимости колеблется в определенном диапазоне.
Показатели, на которые инвесторам следует обратить внимание
1. Интерактивные заявления Китая и США: конкретные меры Трампа по тарифам, технологическая война и политика Гонконга в отношении Китая.
2. Траектория процентных ставок в США: цикл повышения ставок ФРС и тенденция межбанковской ставки предложения гонконгского доллара.
3. Данные о движении капитала в Гонконге: баланс банковской системы, валютные резервы, операции с недвижимостью и уровень вакантных площадей.
4. Политический ответ Китая: поддержка центральным правительством Гонконга и управления обменным курсом юаня.
Подвести итог
Влияние прихода Трампа к власти на рынок недвижимости Гонконга зависит от степени жесткости его политики в отношении Китая, направления политики процентных ставок США и ответных мер правительств Китая и Гонконга. В краткосрочной перспективе геополитические риски могут подавить рыночные настроения, однако устойчивость рынка недвижимости Гонконга (дисбаланс спроса и предложения, связанная система валютных курсов) может по-прежнему оказывать поддержку на дне. Инвесторам необходимо уделять пристальное внимание тенденциям политики и оценивать собственную толерантность к риску.
Дональд Джон Трамп(Английский:Дональд Джон Трамп, 14 июня 1946 г.—),СШАпредприниматель,Политикии знаменитость СМИ, является 47-м (текущим)Президент Соединенных Штатов, был 45-м (2017-2021) президентом Соединенных Штатов. Трамп родился вНью-Йорк Сити, окончилНью-Йоркская военная академияиШкола бизнеса Уортон при Пенсильванском университете, с достижениями в бизнесе, опытом работы в СМИ иРеспубликанская партияОн прославился тем, что участвовал в политике как личность и был президентом.
Дальнейшее чтение:
